坐落于玉林市东南部。在玉林与北流、陆川县交界处,距玉林市区约11公里。整个风景区,东北起自红日岩,西南止于龙珠湖。呈椭圆形,长五公里,宽一公里多,面积七平方公里,加上周围的保护地带,总面积约15平方公里,属石灰岩岩溶地貌。峰林挺拔,风景优美。
明天启二年(1622年)曹学全《广西名胜志》载:“水月岩在州南二十公里,洞中虚明,石乳凝结琅干倒垂,涧水从岩中流,荡漾击石,遵涧行为阴洞,游必列炬,跨木渡涧。数十步,水石益奇,削为芙蓉,伸为神掌,涡盘柱立,翔飞疾驰,无所不有”。崇祯十年(1637年)7月27日徐霞客游水月岩,在《徐霞客游记》中称水月岩有:“两洞”“四胜”“双流”“三窦”。“两洞”既明洞和阴洞;“四胜”是水旁蹲石夹流、兀突作狮象形、洞顶垂石天桥、交龙舞螭;“双流”指同江和华塘水在垄中汇合;“三窦”指岩中有三支洞。水月岩洞壁上摩岩刻诗很多,其中有“洞门遥与水门映,半月还成满月浮”,形象地描绘水月岩及其景色。水月岩中有一个暗洞,名叫“藏过朝”。据当地群众说,明惠帝(明太祖朱元璋太孙朱元文)曾避难在这里,躲过了几朝皇帝,到了明英宗正统五年(1440年),他率尚存的十二名随从,离开水月岩,到思恩府境(府治在武鸣),自动公开身份说:“我是建文皇帝”。巡方御使飞章奏间,有旨送归燕京,时建文帝已六十四岁,后来当地群众就把此洞称为“藏过朝”。
洞中钟乳石千姿百态,洞道呈“上”字形,洞长1公里,分明洞与暗洞两段,洞口石壁上有明代石刻“水月岩”3字。路洞江水自南至东北角流过明洞,水面宽达十多米,山顶有一个通漏的小洞,日光透射着加回旋的清波,如溶溶月色,雅洁尝心。洞景宽旷瑰丽,可容千人,在洞里逞目抒怀,顿觉月夜之银河星际,真是海阔天空,故有“水月岩虚射斗牛”称颂。还有一个40平方米宽的天然舞台,钟乳石笋作帐幕,妙然天成,别有奇趣。